إليك كل ما من المتوقع أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء

قبل هذا العام ، لم يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الاقتراض القياسية بأكثر من ربع نقطة في وقت واحد خلال 22 عامًا. في عام 2022 ، فعلوا ذلك أربع مرات - ثلاثة أرباع نقطة لكل منهما - ومن المتوقع على نطاق واسع يوم الأربعاء أن يكون تحرك 0.5 نقطة مئوية ليكون الخامس.

أدت معركة ضارية ضد التضخم إلى قلب معايير السياسة رأسا على عقب.

سيأتي اجتماع يوم الأربعاء للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد معدل الفائدة بمجموعة متنوعة من التحركات التي يجب مضغها. سيكون الأمر متعلقًا بزيادة المعدل الحالي بقدر ما يتعلق بما يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي مسبقًا وأين يرى الاقتصاد يتجه.

فيما يلي نظرة سريعة على المتغيرات المتعددة التي ستلعب في النتيجة:

معدلات

على وجه الخصوص في ضوء تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلك الذي صدر يوم الثلاثاء والذي جاء أكثر من المتوقع ، سيكون بمثابة صدمة إذا قامت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأي شيء آخر غير رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار نصف نقطة ، مع أخذ مؤشر الاقتراض بين عشية وضحاها إلى نطاق مستهدف يبلغ 4.25٪ - 4.5٪ وهو أعلى مستوى منذ 15 عاما.

في حين أنه من المرجح أن يكون تصويت اللجنة بالإجماع أو قريبًا منه، إلا أنه لا يشارك الجميع.

قال رئيس مجلس إدارة مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية السابق ويليام إسحاق.

ثم هناك الجانب الآخر.

كتب توم بورسيلي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في RBC Capital Markets: "يجب أن تنتهي دورة التنزه هذه في الوقت الحالي". "لقد كنا مغرمين بالقول خلال الأشهر الأخيرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخوض حرب الأمس على التضخم ... ليست هناك حاجة في هذه المرحلة لمواصلة رفع أسعار الفائدة ، لكنهم سيفعلون ذلك بالطبع."

مجال الاتصالات

وخلف هذا التصويت بالإجماع أو شبه الإجماعي على المعدلات ، سيكون هناك نقاش قوي حول المكان الذي يجب أن تتجه إليه السياسة النقدية من هنا.

وينبغي أن ينعكس ذلك في كل من البيان الذي أعقب الاجتماع وفي المؤتمر الصحفي لباول.

أحد المجالات التي تبحث فيها الأسواق عن التغيير هو الصياغة التي تقول إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "تتوقع أن الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف ستكون مناسبة" لشيء أكثر عمومية مثل "بعض الزيادات" قد تكون مطلوبة. وهذا يعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي المرونة لخطوته التالية ، مع توقع البعض في الأسواق أن فبراير قد يكون آخر رفع لسعر الفائدة لفترة من الوقت. ومن المقرر أن يصدر قرار سعر الفائدة التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد هذا القرار في الأول من طوبة (فبراير).

سيتم النظر إلى باول لتوضيح وجهة نظر اللجنة لمستقبل معركتها ضد التضخم.

من المحتمل أن يكرر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة ويبقيها مرتفعة حتى يظهر التضخم إشارات ملموسة بالعودة إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪. حسب ما قاله ماسوتي ، مدير تداول الريبو في كلير ستريت.

كما ستقوم اللجنة بتحديث توقعاتها بشأن التضخم والبطالة والناتج المحلي الإجمالي. قد تنخفض توقعات التضخم والناتج المحلي الإجمالي للعام المقبل وقد ترتفع معدلات البطالة قليلاً.

"النقطة" و "السعر النهائي"

يشير "المعدل النهائي" الذي تحدث عنه ماسوتي إلى نقطة النهاية المتوقعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ودورة رفع المعدل الحالي.

عندما قام بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر مرة بتحديث مخطط النقطة - الرسم البياني الذي يحصل فيه كل عضو من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على "نقطة" مجهولة لتحركات سعر المشروع على مدار السنوات القليلة المقبلة - كان السعر النهائي مثبتًا عند 4.6٪.

مع استمرار ارتفاع التضخم، على الرغم من التقارير الأخيرة، من المرجح أن تنمو نقطة النهاية أيضًا. ولكن ربما ليس بالقدر الذي يخشاه السوق.

قال بنك جولدمان ساكس إنه "مكالمة قريبة بين 5-5.25٪ وارتفاع أصغر إلى 4.75-5٪. ما زلنا نتوقع ثلاث ارتفاعات بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2023. وعلى الهامش ، يقلل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر يوم الثلاثاء من مخاطر ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في فبراير ".

قال إسحاق، الذي كان رئيس مجلس إدارة مؤسسة التأمين الفدرالية (FDIC) في أوائل الثمانينيات ، عندما كان التضخم يحتدم ، وكان على بول فولكر ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أن يرفع أسعار الفائدة بشكل كبير ويدفع الاقتصاد إلى الركود ، إن الإشارة إلى نهج أكثر ليونة قد يكون أمرًا خطيرًا.

قال إسحاق ، رئيس Secura / Isaac Group ، وهي شركة استشارية عالمية ،

ضغوطات باول

أخيرًا ، سيصعد باول المسرح في الساعة 2:30 مساءً. لمدة 45 دقيقة أو نحو ذلك للتعامل مع أسئلة الصحافة.

في الاجتماعات القليلة الماضية ، استغل الرئيس الجلسة لدعم أوراق اعتماد بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم ، وتعهد برفع أسعار الفائدة حتى تعود الأسعار بقوة إلى أرضية مستقرة.

لم يصدقه السوق دائمًا.

حتى في الأوقات التي استخدم فيها باول خطابًا صارمًا ، اختار التجار - والخوارزميات الإلكترونية التي تميل إلى إحداث هزات السوق قصيرة الأجل - التركيز على المؤهلات الحذرة ودفع الأسهم إلى الأعلى. بعد سلسلة من تقارير التضخم الإيجابية نسبيًا ، قد يضطر باول إلى الضغط قليلاً هذه المرة.

وقال بورسيلي من آر.بي.سي:

نقلا من: NBC